文/本刊記者陸玲
近日，潘石屹原本將前往貴陽參加當?shù)匾幻麨椤吧剿恰睒潜P的亮相活動，然而，他卻爽約了。得到的回復是“老潘因為忙著上市的事情，沒有時間”。在當前時機下，SOHO再度角逐股市引起業(yè)內(nèi)人士的深切關注。
從品牌價值管窺上市心態(tài)
SOHO中國從2003年起謀求在紐約交易所上市未果，到現(xiàn)在可謂一波三折。在去年10月舉行的2006中國地產(chǎn)金融年會上，SOHO中國聯(lián)席總裁潘石屹的夫人張欣介紹上一次上市流產(chǎn)的主要原因是海外資本市場對中國房地產(chǎn)行業(yè)的判斷定格在“政策主導”行業(yè)，要求降低市盈率。上市未果的另一的因素是人民幣價格以及我國執(zhí)行從緊的外資房地產(chǎn)開發(fā)準入政策。
關于“SOHO與潘石屹”，盡管有媒體言“SOHO中國是潘個人魅力娛樂化的產(chǎn)物”。但似乎沒有人能否認其品牌價值。當前，傳聞也許由虛向實的時刻，評價一下SOHO中國及潘石屹的品牌價值，對其上市心態(tài)可以管窺。
看看潘石屹的博客點擊，看看SOHO中國與其他品牌企業(yè)不同的文化價值觀，就可以清醒認識潘石屹至少在品牌現(xiàn)代化方面走在國內(nèi)各房企前列。與萬科的產(chǎn)品力品牌不同，SOHO品牌的內(nèi)涵并不在于其產(chǎn)品特質，更多呈現(xiàn)的是對一群人，對這一群具有共同亞文化價值觀的目標消費者進行了“領導式生活方式”的重塑與升華。人們買萬科或許買了身份、買了品質、買了服務、買了放心；但在SOHO的領域，購買的是一種認同，這種認同經(jīng)由了個人如潘石屹，項目如SOHO的熏陶。
當然還有她——張欣。這個橫空出世的左右臂膀無疑是上天送給潘的最好的禮物。在潘石屹的一生中，以及他的資本帝國籌建中，其老婆張欣的地位都是不可或缺的。這個14歲從北京移居香港、在華爾街歷練過的“最聰明的女人”，不僅僅是幫潘還下海南歸來的一身債務，還帶來了美國模式，全球化定位的視野。當然，也許可能給人以家庭企業(yè)與商業(yè)聯(lián)姻之惑，但是結合得讓人肅然起敬。至于幾年前的上市擱淺或許歸結于當時中國的條件與市場背景所限，但其精神內(nèi)涵一直存貯而積蓄。
現(xiàn)在，時過境遷，環(huán)境，發(fā)展，可能的變革，無不昭示著固步自封無異于原地踏步。SOHO中國也需要讓其智囊機構或代名機構浮出水面，走現(xiàn)代企業(yè)之路了。固然SOHO的企業(yè)文化建設并不弱于同類品牌企業(yè)，但橫向比較，就會發(fā)現(xiàn)，SOHO的體制、機制、運作，各方面都烙上了深深的老潘的印子。這并不是一個時勢造英雄的時代，相反是英雄逐漸遠去的時代。
更多的無形資產(chǎn)無法進入項目或具象的產(chǎn)品，這是轉型時期企業(yè)家作用的折射。這類企業(yè)如何尋求突破，將無法計量的商譽資本化、將個人品牌資本化恐怕是最大的難題了。因而有人戲言“如果有空，你可以一個人靜靜的國貿(mào)附近走一走，準能聽到潘石屹躲在一群豪強間哭泣”。
盛宴還是絕唱
當然，哭不能解決問題�，F(xiàn)實還是要面對。生還是死，仍需要抉擇。
目前SOHO中國在北京CBD核心地帶累計開發(fā)面積158萬平方米。在開發(fā)了建外SOHO、朝外SOHO、SOHO現(xiàn)代城等項目后，目前SOHO中國的土地儲備非常有限。再加上光華SOHO拍賣、三里屯SOHO紅蓋頭掀起，SOHO正在“自覺”或“不自覺”調(diào)整自己的資產(chǎn)結構：無論上市與否，進行必要的資本重組，是整合資源應付稀缺資源的方式之一。
在目前的中國，經(jīng)濟過熱伴隨著貿(mào)易順差、 外匯儲備、人民幣價格同時正方向運行，再加上2008年的奧運大商機，各企業(yè)必然各顯神通，為迎接新一輪大發(fā)展蓄集力量。因為提前進行適應國際化潮流的統(tǒng)一游戲規(guī)則行動，搭上末班車，以后之路一馬平川，否則，規(guī)范條件下上市難度只會更大，要求只會更高。如華潤置地郭均說“目經(jīng)營得比較成功的地產(chǎn)企業(yè)為迎接未來8年“中國 房地產(chǎn)發(fā)展黃金時代”提前造勢�！�
房地產(chǎn)是綜合行業(yè)，既帶有部分生產(chǎn)性質，又兼顧了服務業(yè)的某些特性。在調(diào)控及后調(diào)控時代，房地產(chǎn)發(fā)展的主要瓶頸是土地與資金。而資金實力無疑是決定著自身發(fā)展的關鍵。對于SOHO中國不說，要想長遠發(fā)展，唯一可以控制的因素就是強化資金“生產(chǎn)”，資金經(jīng)營不外來源與占用兩個方面，上市是來源中的理想渠道及安全渠道。
對于房企上市的利弊，想必所有躍躍欲試者都會在心里打過盤算：一方面上市可將不良資源進行剝離或置換，甚至通過資本運作，讓一些并非優(yōu)質資產(chǎn)在“合并同類項”中完成質變，同時完成戰(zhàn)略性土地資源儲備，把各類無形資產(chǎn)轉變成可用資產(chǎn)，迅速壯大企業(yè)；另一方面上市成本過大給上市企業(yè)帶來了很大的壓力：上市后在信息公開、信息質量處理難度、經(jīng)營變動對市值的影響等方面拉開了與原來的距離，如果處理不好會導致業(yè)績下滑，無法保障“身份與資格”。
而且最重要的是上市失敗的可能仍然存在，“一翻折騰后不得其果”也不是一般企業(yè)所能承受得了的。即使上市成功了，如果資本結構不夠理想，經(jīng)營的難度也非常大。
這一切潘石屹了然在胸。所謂“知己知彼方能百戰(zhàn)不殆”：一方面，五年間會計協(xié)同讓內(nèi)地與香港統(tǒng)一了商業(yè)語言。香港方面的投資人將讀得懂SOHO中國。同期SOHO中國的市場業(yè)績也有長足進步。另一方面，SOHO中國的開發(fā)定位與香港投資人尤其是地產(chǎn)商一拍即合，如同碧桂園一樣。
所以對于SOHO中國的此次上市，潘石屹該志在必得。上市與否，既是造血功能提高的表現(xiàn)，也在某些方面顯示出血統(tǒng)的質變。SOHO中國如能抓住最后的機會，從形式上將獲得良好起步必須的正歸血統(tǒng)，也讓自己以更堅強的實力迎接新一輪經(jīng)濟大發(fā)展的契機。 (揚)
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