中國資本市場的改革發(fā)展一直備受各方關注。在近日舉行的2022金融街論壇年會上，證監(jiān)會主席易會滿的發(fā)言圍繞“建設中國特色現代資本市場”這一金融領域的重大課題展開。
資本市場應該如何回應構建高水平社會主義市場經濟體制、推動高質量發(fā)展的新要求？市場各方應該進行哪些思考？易會滿的發(fā)言透露出不少新動向。
易會滿先談到我國資本市場的改革發(fā)展成果，他總結了一個重要經驗，即“走出了一條既遵循資本市場一般規(guī)律，又具有中國特色的發(fā)展之路”。
這條發(fā)展之路主要體現在，從我國國情出發(fā)推行注冊制改革、提高上市公司質量、特有的風險防控制度機制、“零容忍”立體執(zhí)法以及健全投資者保護體系等。
圖為2022金融街論壇年會開幕式現場。新華社記者陳鐘昊 攝
建設中國特色現代資本市場，哪些具體問題需要解決，怎么解決？易會滿給市場提出三道“思考題”，也亮明了自己的觀點。
——上市公司結構與估值問題。易會滿表示，要探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好地發(fā)揮。上市公司尤其是國有上市公司，一方面要“練好內功”，加強專業(yè)化戰(zhàn)略性整合，提升核心競爭力；另一方面，要進一步強化公眾公司意識，主動加強投資者關系管理，讓市場更好地認識企業(yè)的內在價值。
為何要探索建立具有中國特色的估值體系？我國資本市場是在中國改革發(fā)展的沃土上壯大起來的，我們的市場體制機制、行業(yè)產業(yè)結構、主體持續(xù)發(fā)展能力體現著鮮明的中國元素、發(fā)展階段特征。
“多種所有制經濟并存、覆蓋全部行業(yè)大類、大中小企業(yè)共同發(fā)展的上市公司結構，既是我國資本市場的一大特征，也是一大優(yōu)勢。”易會滿說，這就必然要求中國資本市場要在深入研究成熟市場估值理論適用場景的基礎上，建設一套更加符合中國國情的估值體系，讓更多的市場資源聚集到經濟發(fā)展的關鍵領域。
——資本市場的投資文化問題。易會滿說，A股市場的境內投資者持股占比超過95%，機構做投資更要研究把握好這些基本特征，要有獨立的專業(yè)判斷和研究能力，不能人云亦云、盲目跟風，不能急功近利、過于浮躁。要更加注重從中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化中汲取智慧。
在不少市場參與者看來，全球市場經過幾百年的發(fā)展，逐步形成了較為成熟的投資理念、行業(yè)文化和行為規(guī)范，我們還需要持續(xù)借鑒。與此同時，弘揚中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化的求真務實、重諾守信、謙虛謹慎等文化理念，并健全與之相適應的公司治理、激勵約束、風險控制和監(jiān)管制度體系，顯得尤為重要。
——投資者結構問題。易會滿說，A股市場的投資者結構正在發(fā)生積極的趨勢性變化，機構投資者的持股和交易占比穩(wěn)步上升，個人投資者的交易占比逐步下降。但個人投資者數量超過2億，是我國資本市場最大的市情，要在繼續(xù)發(fā)展壯大機構投資力量的同時，更加重視中小投資者的合法權益保護問題。
業(yè)內人士指出，這三個問題是建設中國特色現代資本市場繞不開的課題。建設符合中國實際、更加匹配中國經濟轉型升級的資本市場是一項系統(tǒng)性工程，需要各方的智慧和合力。
建設中國特色現代資本市場重點應把握好什么原則？易會滿給出了明確答案：堅持和加強黨的全面領導、堅持服務實體經濟這個著力點、堅持完善資本市場基礎制度、堅持守牢風險底線、堅持人民立場。
在談到堅持服務實體經濟時，易會滿透露了非常具體的發(fā)力點，值得關注。他表示，制定實施新一輪推動提高上市公司質量三年行動方案。當前，要密切關注房地產行業(yè)面臨的困難和挑戰(zhàn)，支持實施改善優(yōu)質房企資產負債表計劃，繼續(xù)支持房地產企業(yè)的合理債券融資需求，支持涉房企業(yè)開展并購重組及配套融資，支持有一定比例涉房業(yè)務的企業(yè)開展股權融資。（記者劉慧）
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